动态与观点
全面注册制是涉及资本市场全局的重大改革。全面注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。
2023年8月25日下午，北京恒都律师事务所证券与资本市场业务部召集人王一轩律师和特邀主讲人郭文辉总监共同召开专业主题分享会，业务部同事参与了此次会议 ，会议取得圆满成功。
首先，王一轩律师从全面注册制对中国资本市场的影响、全面注册制的制度分析、全面注册制的未来趋势三个方面分析了全面注册制实施后的市场变化、企业上市策略以及中介机构的责任和业务能力等。她说，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。针对全面注册制共发布了制度规则165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖了发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。全面注册制的实施可以明显改善资本市场的价格发现功能、融资功能和资源配置的功能，从而使资本市场能够更好助力优质企业和实体经济发展。全面注册制下，上市指标的侧重点、新股的市盈率要求等也发生了变化，这既给市场带来了机遇也带来了更多挑战。一方面，上市条件更加包容，更加强调信息披露的重要性，使得更多的企业可以通过上市来拓宽融资渠道；另一方面，全面注册制下更加强调企业科技含量和成长性，同时加大了中介机构的责任，对中介机构的业务水平、风控能力等提出了更高的要求。截至2023年7月31日，2023年共有145家企业终止了IPO，133家企业主动撤回，210家企业成功上市。王律师结合案例，讲解了案例企业未能上市的原因，并进行了分析，帮助大家在工作中提高风险识别能力。
随后，郭文辉总监从债权资金对企业的支持出发，对债权资金在企业发展中的助力作用进行了分析。郭总具体讲解了贸易融资的特点和重要性。贸易融资一直是企业债权融资的重要组成部分，但对于大多数中小型企业来说，传统贸易融资具有成本高、资金使用周期短、对数字化要求高、确权难等弊端。银行、保理公司等金融机构，基于业务及风控的要求，贸易融资业务较多面向国有企业、上市公司或大型民营企业，一般的中小型企业难以获得贸易融资资金的支持。创新型的贸易融资产品弥补了上述缺陷，可以较大的助力于中小企业的发展，通过动态现金流管理，帮助企业降本增效。
会议最后的自由交流讨论环节对律师来讲尤为重要，既夯实了所学知识同时也为后期的交叉合作奠定了坚实的基础 ，本次会议在欢声笑语中结束 ，让我们共同期待下一次会议。
