动态与观点
2020年8月，杭州泰格医药科技股份有限公司在联交所主板上市。作为国内第三家“A+H”CRO企业，泰格医药的港股上市也是年内亚洲最大的医药IPO。除此以外，本次IPO也还蕴藏着许多值得关注的看点。
恒都关注：
【年内亚洲最大的医药IPO】泰格医药于8年前登录A股创业板，目前A股的市值超过900亿港元，加上本次发行的H股市值总计超过1,000亿港元。泰格医药是中国领先的综合生物制药研发服务提供商，也是中国最大的临床合同研究机构（Contract Research Organization）之一。医药研发合同外包服务行业具有十分巨大的发展潜力，市场研报显示，中国CRO市场规模在五年之内有望达到321亿美元。
【国内第三家“A+H”CRO企业】 继药明康德、康龙化成分别在2018年、2019年完成港股上市之后，2020年8月7日，诞生于杭州的泰格医药也在港交所上市，国内三大CRO企业在境外资本市场上再次开始竞争。泰格医药在招股书中明确表示，此次募得资金的40%或38亿港元将用于收购同行，20%或19亿港元将用于投资医药公司。
【下属公司包括红筹结构港股上市公司和韩国上市公司】泰格医药通过全资子公司香港泰格医药科技有限公司控制方达控股和DreamCIS两家上市公司。2019年5月30日，方达控股(01512.HK)在港交所顺利挂牌，全球发售约5.02亿股股份；发售价每股3.20港币，净筹约15.15亿港币，市值超过67亿港币，高领资本作为基石投资者也参与了该次发行。2020年5月22日，DreamCIS Inc 在韩国证券期货交易所(KRX)的KOSDAQ市场挂牌上市。
【新冠肺炎对泰格医药及CRO行业的影响】 受新冠肺炎影响，泰格医药有业务的国家及地区均受到疫情影响，其于中国及海外进行中的若干生物制药研发项目在多方面受到不利影响：（1）医疗资源集中用于救助患者，导致可用于临床试验及相关功能及服务的医疗人员资源减少；（2）受试者担心在临床试验中心受到感染，较难招募；（3）监管审批迟延以致中国及海外积压待审批药物及医疗器械申请日增；（4）运输减少及物流网络中断；（5）部分城市及国家员工需远程工作。尽管如此，泰格医药未因新冠肺炎导致其任何一个进行中的项目取消或与客户发生争议。且与截至2019年3月31日止三个月的毛利总额相比，泰格医药截至2020年3月31日止三个月的毛利总额并无减少。
恒都快评：
与互联网行业类似，医药、医疗健康产业今年在疫情肆虐大环境下逆势上扬，投融资活动非常活跃：从华大智造10亿美元融资（全球今年单笔融资金额最高），云顶新耀的3.1亿美元融资和迈威生物的2.85亿美元融资到以泰格医药、泛生子和燃石医学为代表的20多个医疗健康领域的IPO，引发了市场广泛的关注。同时我们也注意到，A股上市公司重组领域今年上半年经证监会审核的40多个交易中，医药医疗行业占比较低，有较大的发展空间。恒都律师将结合A股IPO、港股IPO以及上市公司重组等资本市场常见的交易类型持续推送案例研究，为客户提供最有价值的资本市场法律顾问服务。
